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“這可是真复眼之下都是一清二楚正的大新聞①！實質利好！終於等到了這一天，還好」我們沒倒下。”某北京地區創投機構合夥人激動地感嘆道。

從2018年“資管新規”時代正式【來臨，到銀行保險“錢源”關閘，寒冬迅速席卷整個股權投資行業。

這本是“地獄模式”的一年——募資難，難於■上青天。當市場上的“熱錢”清退，“錢荒”遇上新冠，註定了2020年是投資↑行業最困難的一年。

苦老大英明等了兩年零三個月之後，股權投資行業終於又迎來了久違的“活水”。

市場上最〖大的出資人不能出資，對投資機構的打擊是致命性〗的。在這兩年刚才对他裏，已經有基金倒下，就連“源頭”的母基金也似∩有“斷流”之勢。

盡管去年10月六部委聯合發布∑　了《關於進一步明確規範金融機構資產管理產品投資創業◆投資基金和政府出資產業投資基金有關事項的通知》，預計可帶來千億以上的增量⊙資金，但豁免細則對於中國母基金行業募資難的緩解效果，卻仍有①待觀察。

對募資渠道近乎冰凍的股權投資行業來說，這些存量資金可ㄨ能也僅僅是“杯水車薪”，都不是“治本”的，行業真正眼神需要的還是銀行、保險這類長期且大量穩定資金『的支持。

好在，終於♀守到了這一天。

此前，中國母基金聯盟秘書長、水木資本董事長唐勁草就曾表示：只有在行業裏見過周期起伏、路遠※馬亡仍不棄遠途的人，才能守得雲大手探了进去開見月明！

“這可是大開閘啊！而且是真正▼意義上的大量‘活水’要來了，不是什麽存量資金。募資難真的要大大緩【解了，險資是真正的長期、穩定、且大量的資金來源。”某PE基金管理合夥人¤表示。

唐勁草表示，自今年5月以來，就一直在關註險資放開投資股權的信息和他们也有**進展，判斷◣險資肯定會放開股權投資，“我已經■跟超過30家GP說過，今年險資有可能會放開，建議他們在募資方面多聯系險資，現在果然靴子落地。”

這次的“開閘”，早有預兆。

今年以來，銀保ω監會一直在釋放出放寬險資進入股權投資行業的利好信號。此前發布的保險資管產品股權投資計劃配套細則已經為保√險資管投向股權類基金正式開了口子，5月27日，銀保□　監會表示將推進保險資金運用市場化改革，對符合國家導向的投資項目，從投資範★圍、投資比例◣等給予政策支持；6月4日，銀保監會表示要引導理財、信托、保險等為資本市组织場提供長期穩定資金支持，培育其價值投資和長期投資理念。

除銀保監會〓頻頻釋放出的“開閘放水”的信號之外，6月1日，央行等八部委也發布《關於進一步『強化中小微企業金融服務的指導意見》，鼓勵資管產品加大對創業投資的支持力度，並逐步提高股權投資類資管產品比例，推動完善保險資金投資創業投資△基金政策。

在6月的的陸家嘴論壇上，中共中█央政治局委員、國務院副總理劉鶴在書面致辭中表示，要健全鼓勵中長期資金開展價值投資的制度●體系▼，中國人民銀行黨却是睁眼说瞎话委書記、中國銀保監會主席郭樹清更是透露，銀保監會將推進研究出臺腰保險機構投資私募股權基＠金的相關政策。

今天，李克強總理召開的國常會終於←明確：取消保險資金開展◣財務性股權投資行業限制。險資，將會加速進入股權投資行業。

 “取消保險資金開展財務性股權投資行業限制，無疑ξ　是重大利好，對於資本市場和實體經濟都是“普降甘露”。資本市場早前遭遇募資寒冬的時候，市場就◥對保險資金做股權投資取消行業限╳制有很大的期盼。”一位母基金管理人表示。

同時，也有相關人士向我們表示了謹慎樂觀的態度：“政府無疑是鼓勵引導險資進入市場，水來了，但水放到哪、怎麽流還要看後續的執行，如果險資LP依然偏重投資體系內的基金，或者幹脆直◤投，那對其它GP的利好就會有限。”

根據中國銀保監會公布的★數據，2019年保險資金運用余額為185270.58億元，較年初增長12.91%。其中，銀行存款25227.42億元，占比13.62%，比2018年降1.23個百分點；債券64032.00億元，占比34.56%，比2018年微增0.2個百分點；股票和證券投資▽基金24365.23億元，占比13.15%，比2018年增加1.44個百分點，其中股票▃投資占比8.06%，證券投資基金投資占比5.09%；包含另類投資在內鬼太雄的其他類資產71646.35億元，占比38.67%，且其中保險資產〗管理公司產品投資7979.27億元，占比為4.31%，長期股權投資1.97萬億元、占比10.65%。

據中國保險資產∞管理業協會數據，截至2019年12月底，累計發起設立各類債權、股權投資計劃1311只，合計備案（註冊）規模29938.04億元；累計△註冊保險私募基金22只，合計規模1863.10億元。2019年全年，29家保險資產管理機構註冊債再上面權投資計劃和股權投資計劃共255只，合◎計註冊規模4636.65億元。其中，基礎設施債權投資計劃154只，註冊規模3358.44億元；不動⊙產債權投資計劃97只，註冊規模1225.81億元；股權投資計劃4只，註冊規模52.40億元。同期，5家保險私募基金管理機構共註冊5只保險私募＠基金，合計註冊規『模1050.00億元。保險資管機構發起設立的債權、股權投資計劃涉及領域廣泛，近年來的投向關系到國計民生的諸多方面。

從此前險資投資的政策導向和特征來看，政策性引導可能會更強，對符合國家導向的投資項目，從投資範圍、投資比例等給予政策支持。具體是通過保險系的私募基金管理人直接投資還是通過股權投資計劃做LP的方式實現對外的股權投╲資≡，還有待觀察。

但不管↘怎麽說，即便在執行方面存在著諸多现在的不確定性，這則消息對私募股權和創投行業無疑是一劑“強心針”，寒冬將過，春天就要→來了。