丝袜女骚穴被插

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                公司動態Company dynamics  

                未來高凈值人群和家族財富越來越依靠股權投資

                 
                 
                國內創富一代將集中步入家族企業與財富交接階段。對於現階段的家族財▓富擁有者和高凈值個人來說,如何另辟蹊徑←合理配置資產、發掘新的價值增長點將是未來財富保值增值♀的主線。
                 

                目前國內的經濟增長模式開始由要素驅動↘轉向創新驅動,區塊鏈、大數據、物聯網、人工智能等創新元素的加入使得各產業逐漸升級。

                在經濟發展新常態的大背景下,雖然經濟發展依然面臨下行的壓㊣力,但目前國內經濟穩中略升的發展〓態勢為資產配「置提供了一定的支撐。

                近年來,受益於政策和經濟擴張的紅利,中國家庭的財富在較短的年限內實現了可觀的存量增長。

                財富變遷的三個階←段
                 

                一、始於播種【階段,投資者主要關心的是衣食住行等基本需求,資產配置多以流動性資產為主,如現金、國內權益及固定收益類債券;

                二、過渡到財富的↑建立階段,投資者的需求外延逐步納入了教╲育、提升生活品質、退休規劃和財富的傳承,多層次需︽求的實現需要多元的資產配置;

                三、最後到了財富的建立階段,高凈值個人和家庭在♂通過實業投資、並購、IPO上市等方式積累了高額財富後。

                高凈值人群的可投資資產所涵蓋範圍將遠超之前財富階段的復雜程度,納入☆了海外資產、私募股權投資、對沖基金、房地產』信托等資產類別。

                根據BCG和興業銀行發布的《國內財富傳承市場發展▅報告:超越財富超越財富承啟未來》報告※數據顯示,截至2017年底,中國大陸千萬資產的“高凈值家庭”數量達到 186 萬,擁有超過60萬億可投資金融資產,而國內創富一代將集中步入↘家族企業與財富交接階段。

                對於現階段Ψ 的家族財富擁有者和高凈值個人來說,如何合理→配置資產、發掘新的價值增長點將是未來財富保值增值的主線。

                金融危機過後,利率持續下行、公開市場投資回報率走低使得主流機構投資者把目★光更多的投向非公開市場,增加※對另類資產配置的比重,減少因受低利率環△境影響而收益下降的現金和固定收益類資產的比重。

                另類資產類別中,私募股權投資占了較大比重。從市〓場周期來看,私募股權投資主要關註正在經歷重大變革或資本短缺的領域。以及那些擁有持續成長動力的細分行業,投資標的往往具有科技、產品、理念、人ζ 員等方面的優勢,可以【帶來相對較高回報率。

                但是從根本上來說,股權投資的高收益是源自於信息不對稱條◤件下,專業投資對價值的發現與創造,以及對流動性損失◇的補償。因股權投資的資本來源大都屬於耐心資本,投資者通過配置低流動性的權益資產,通過對標的進行戰略定位、估值並進行▓判斷,把握行業發展的拐點、定價異常和市場非有效性等因素,從而獲得相對高流動性資產而產生的溢價。

                區別於股票投資№,私募股權並非投資於寬泛的金融市場,而是集中投資※於某一特定公司或領域,以犧牲短期流動性為代價獲得更高的投資回報。

                更為重要的一點,私募股權投資可以作為投資組合多→▅元化策略的重要組成,因為其與大多數資產種類都有著較低的相關性,如現金、債券、對沖基金等↑資產。

                 

                長期的私募股權投資優勢顯著
                 

                根據BCG和花旗的研究顯示①,過去五年中,機構資金新增投資接近一半的份額都流入了另類資產。耶魯基金的另類資產配置比例從過去僅30%增加到現在的53%,其中私募基金和風險投資占33%。作為全球運作最成功的學校捐贈基金,耶魯基金的市值在30年裏∑ 增長了11倍之多,其創造的“耶魯模式”也被機構投資者和家○族辦公室爭相模仿。

                家族辦公室作為高凈值個人和家族財富管理的頂層架構模式,而捐贈基金可以看作是學術界的家族辦公室,兩者在投資目標和投資期限方面有近似︾的預期,都以長期財富的保值和資產的增值為目標

                近年來,私募股權在家族資產配置中所占比重也在穩步上升,根據瑞銀和Campden Wealth發布的《2016全球家族辦公室》數據顯示,私募股¤權持倉類別下,家族辦公室直接投資占比約51%,間接投資占比49%,未來一個明顯的趨勢就是減少直接投資,增加間接投資領◤域,具體角色占比我們可以從下圖中看出:
                 

                與短期股票投資相比,長期的私募股權投資的優勢在哪裏?根據Cambridge Associates的數據顯示,全球私募股權基金指數的十年期和二十年期的平均回報ω達到12%和15%。

                而同期全球的主要股票指數回報則僅為6%和7%,前者的投資回報率幾乎是後者的兩倍之多。

                除了回報率方面,數據顯示,投資組合中的私№募股權在經歷金融危機後所遭遇的價值下滑幅度僅為公開市場股票投資的60%,其在極端經濟環境下遭遇的價值損失更小,受到的沖擊也相對小。

                近幾年,國內的股權投資經歷了“全民PE”急速→發展期,散戶化趨勢明顯,但任何行業都會經歷野蠻增長—行業整合—集中化的過程,股↑權投資也不例外。

                就存量資本而言,截至2018年2月底,股權類私募基金實繳管理規模達到12萬億元,對比2016年2月份的數據,當時私募基金實〖繳規模4.42萬億元。私募規模兩〗年增加了近3倍。私募管理基金只『數從2016年底的15789只增長至70802只,其中高凈值人士和家族財富∑的參與也助推了私募股權的爆發式增長。

                有數據顯示,目前有84.3%的高凈值人士配置了私募股權基金,23.7%的高凈值人士的配置◥比例超過30%,有7.8%的高凈值人士配置比例甚至超過50%。
                 

                眾所周知,股權投資分為四個階段,募集,投資,管理,退出。在募集階段,高凈值人群,其中包括上市公司的高管,企業家●及二代等、機構投資者、專業的母基金(FOF)都是主流的基金募集對象。

                許多ㄨ家族財富擁有者和高凈值人士表示他們並不具備必要的知識、時間還有人員配置去對每一項私募股權交易做盡職調查。

                隨著高凈值人群資產配置理念的♀加深,以及為專業服務付費的習慣逐漸形成,未◣來私募股權行業專業化的程度將越來越高

                高凈值人群把自己的財富集中交給專業投資機構,而後投資機構選擇最優秀的管理人參與,不斷積聚優勢ぷ資源,擴大生存空間,最後實現財富的保值增值和順利傳承。

                從趨勢上說,未來國內高〗凈值人群和家族財富的越來越依靠股權投資,從而拉長投資周期來實』現家庭財富的增值與傳承。

                而對於私募機構來說,尋找引導消費需求和科技創新的爆發點,布局具有高⌒ 成長性的行業才是重中之重。

                 

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