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                公司動態Company dynamics  

                張帥說丨私募江湖 剩者為王


                今天從鳳凰新聞上看了篇文章,題目是“私募基金,剩者為王”,立即吸引了我≡的目光,在私募行業打↘拼多年,對於行業的理解,有著切身的感悟。

                 

                我是2008年毅然放下一切,全力投入》到這個行業裏邊的,可如今,當年領我入門的師傅的企業早破產了,一起入行的同行業師兄弟們也各自散去,甚至比我入行晚的我的學生們也從這行幹不下去,究竟啥原因導致的這種狀況?如何才能成為“剩者”,我覺得是個很大的課題,成功有成功者的原因,失敗有失敗者的理由,我們在這個圈子裏遊戲,只有不斷總結,復原歷史,分析未來,才是最終可以♂成功的關鍵。

                 

                今天主要想講三方面問題。一是,以史為鑒,為何被淘汰;二是,立足當下,談制勝之道;三是展望未來,行業發展大勢。

                 以史為鑒,為何被淘汰

                金融投資行業充滿誘惑。乘坐行↘業高速發展的列車,一批私募較為短視,沈迷於對投資收益的追求,日常工作中合規意識淡薄,踩踏監≡管紅線,雖然擁有絢爛業績,名噪一時,最終也不過“曇花一現”。

                 

                投資項目與宣傳不符、沒有任何收益支撐卻承諾高額收益、募集資〇金與所投項目不符、未按規定備案、逃避監管等,不斷挑戰行業生存線,最終在一輪輪行業洗牌中淘汰。對於那些缺少核心競爭力,投研實力薄弱的機構,投資者也逐漸減少,最終走向沒落。

                 

                從規範私募運作以來,證監會始終對違法違規私募保持高壓的打擊力度。為維護市場秩序和保護投資者的合法權益保駕護航,為私募行業健康發展提供了良好的環境。從中長期來看,這有利於樹立私募基金在投資者中的形象,引導行業良性發展。

                立足當下,談制勝之道

                 經過行業洗牌,活下來的,已是莫大的成功,用投資人的話“留下來的都是精華”。放眼當下,成立十年左右,規模達到百億級的私募的≡共同的特點是,穩紮穩打,循序漸進,管理規模的逐步增長與投資能力的逐步加強相匹配。在我看來,制勝之道有三:

                 

                一是合規,堅守行業生命線。

                證監會和中基協◥從募集、信息披露、內部控制等多方面制定行業自律規則、制度。對於基金管理人來說,首要的是嚴格遵守,遠離監管紅線,只有這樣,才有基本的生存權。但靠外部監管是遠遠不夠的,基金管理機構需提高自身的誠信意識、加強自身合規內核,完善自身建設。只有這樣,才能在私募基金領域長久而穩健的發展。

                 

                二是風控,客戶利益至上。

                金融行業的良性發展,需要培育理性投資人,即承認投資有風險卐,投資者願為其風險偏好買單,但這一切需要建立在嚴格的管控體系、透明的參與機制、合規的運作流程、清晰地風控措施基礎上。“受人之托,代人理財”是資管行業的本質,作為資管行業的一部分,私募基金必須負起受托責任,不斷加強風控體系建設,高度重視風∑ 險防控,做好事前風控措施,將投資人利益▲放在第一位。

                 

                三是投研,持續發展的保障。

                投資是一個高門檻的工作,需要專業知識和強大團隊的支持。投研實力也反映著私募機構的實力,因此未來↓投資一定是專業的人做專業的事情。基金管理人需要在合法合規的基礎上,不斷提升投研水平,投資業績,這樣才能贏得更多高凈值投資者的信任和資金,從而在激烈的廝殺中脫穎而出。 

                 

                展望未來,行業發展大勢

                要了解行業未來的發展趨勢,需要弄清行業發展的根源。在我看來,私募基金行業的發展根源主要是需求,包括個體層面的需求和國家層面的需求,這兩種需求推動著私募基金重要的兩端——資金端和資Ψ產端的發展。

                 

                個體層面的需求,即隨著國民財富的迅速積累,中國高凈值群體的形成,對家庭財富管理、機構¤財富管理存在的保值增值的需求,從而豐富了私募基金資金端的來源;國家層面的需求,即目∩前中國正處於經濟發展與轉型的關鍵時期。大眾創業、萬眾創新、提高直接融資■比重、服務實體經濟等,都需要私募基金的◣支持,同時也豐富了私募基金的資產端。

                 

                私募基金將不斷的對實體經濟產生重要影響,行業的集中度不斷提升,行業中的龍頭企業將不斷誕生。對私募基金ζ來說,未來重要的是在資金端實現金融化,在資產端實現產業化,深刻地、深度的、牢牢的與實體經濟相連,利用強有力的投研體系,發現偉大企業的種子,通過資金支持,推動企業發展,提高企業效率,進而通過收購兼並等不斷塑造產業格局、助推產業升級,讓大量的資金能夠進入到中小微企業,為中國的創業創新做出努力和貢↙獻。

                 

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