苍井空的影片有哪些

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                公司動態Company dynamics  

                銀行參與新舊動能轉換基金的方式與建議

                        新舊動能轉換基金基於山東省新舊動能轉換工程的啟動而設立,成為金融市場熱議話題,銀行作為政府重大投資資金傳統的重要ζ 參與方,參與新舊動能轉換基金仍然是一次重大機遇,但傳統的信貸參與方式是否還有發揮空間?筆者先拋出問題並就銀行資金配置新舊動能轉換基金投資方式談一下自己的理解及相關建議,以資交流。

                一、新舊動能轉換基金的投資方式有利於打破市場的剛兌思維,進而影響銀行參與新舊動能轉換基金的投資方式。

                 新舊動能轉換基金遵循“利益共享、風險共擔”的股權投資原則運營管理,要求地方政府及其所屬部門“不得以任何方式承諾回購社會資本方的投資本金,不得以任何方式承擔社會資本方的投資本金損失,不得以任何方式向社會資本方承諾最低收益,不得對有限合夥制基金等任何股權投資方式額外附加條款變相舉債。”這對一向看重政府信用的銀行來說,不是好的增信消息。

                長期以來銀行在傳統信貸業務、代理投資業務領域積累了較為豐富的風♂控經驗,但隨著利率市場化、互聯網金融發展影響以及越來越多的監管規定,傳統銀行業利差盈利模式難以為繼,存在諸多與股權投資要求不一致的適應性問題,而新舊動能轉換基金的設計理念確是基於股權投資工具的運用,投資於新技術、新產業、新業態、新模式項目,優先投向各類創新型企業和省級重點人才創新創業等項目,突出支持傳統產業改造升級,解決這些項目的長期資金需求,故期限也較長,其中產業類、創投類基金存續期一般不超過10年,基礎設施類基金存續期一般不超過20年。

                而我國銀行在股權投資領域的嘗試只能說是剛剛開始,銀行股權投資業務多以名股實債、夾層融資為主,表面為股權投資,實質為類信貸業務,現在這些常見的投資手◣法已被產業投資相關規定(主要是政府對變相舉債的限制規定)及因與銀行業風險控制要求不符合而不允許再╳運用。如果銀行仍然堅持原有的信貸投資風險控制設計參與各類產業基金及新舊動能轉換基金的投資,無異於抱殘守缺。股權投資是大趨勢,也是新舊動能轉換基金認可的投資方式,傳統的銀行信貸業務不是沒有市場,但不是銀行參與新舊動能轉換基金的首選業務方式,銀行應選擇適當方式介入股權投資,分享企業估值增長、業績增長帶來的超額回報,有利於拓展新的利潤增長點,實現其業務轉型發展。

                銀行要參與新舊動能轉換基金這樣的股權投資,就要在業務、盈利、風險設計等方面重塑銀行經營結構,尤其是對理財資金的管理運用上,應盡快轉到凈值化管理上來,打破原ぷ有的信貸業務增信思維,強化股權投資的風險設計,當然,監管層在監管工作中也應註意在風險隔離與控制下引導銀行參與股權投資,易疏不易∩賭,納入常態化監管,不能因為表外化資產去杠桿而一禁到底。

                二、商業銀行參與新舊動能轉換基金的建議

                目前,少數銀行通過信貸投放、設計理財產品或私人銀行業務通過產業基金參與股權投資、或直接設立境外子公司直接發起產業類股權基金、為需要項目投資管理經驗的股權基金提供咨詢顧問服務、采取集團化模式投貸聯動等多種方式參與到股權投資中來。其中工商、中行、建行均通過直接設立境外子公司形式參與了股權基金的成立與運作。銀行通過控股子公司的模式直接參與股權基金的設立與運作,監管層將此項業務納入常態化監管,既可以限制交易鏈條拉長、違規套利,有效實現風險隔離,又能夠保持對股權基金運作的主導權,建議商業銀行效仿該種模式參與新舊動能轉換基金。

                商業銀行在新舊動能轉換重大工程中具有多樣化的業務拓展機會,可以通過信貸發放、咨詢、理財、資管、投行等多種模式深入參與到新舊動能轉換基金中,助力創新型實體產業發展,也實現銀行向綜合型金融服務提供商的轉型。

                作者:金澤霖合規風控部 董憲榮

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